证券时报：整治“内卷”稳收入 推动税收公平与财政健康

近期，财税部门在财政收支两端动作频频，彰显下半年财政政策坚持更加积极的取向。增量财政政策密集出台，反映出我国财政政策思路正在加快转向“投资于人”，以更精准、更可持续的方式，在提振消费与“投资于人”两端同步发力。

过去一个月，整治“内卷式”竞争见效，拉动了财政收入回暖。同时，财税部门围绕税收公平开展一系列工作，助力反内卷和全国统一大市场建设。7月全国一般公共预算收入单月同比增速创年内新高，除个人所得税汇算清缴后的补缴入库等特殊因素外，“反内卷”政策带来的利润修复也有力支撑增值税、企业所得税收入增长。税收收入对工业品价格变化的弹性较高，整治“内卷式”竞争带来的价格水平回暖与企业利润恢复将持续推动税收收入改善。“反内卷”措施遏制了行业恶性竞争、优化营商环境，并推动产业升级和创新，进而培育出盈利能力更强、更可持续的优质税源，从根本上有利于财政收入的健康与稳定。

财政部和国家税务总局恢复对国债、地方债、金融债利息征收增值税，缩小了不同债券之间的税负差异，引导资金流向信用债市场。国家税务总局还首次披露“新三样”领域偷骗税案件，着力营造法治公平的税收环境。下半年财政部门或将围绕税制公平、政策精准、征管从严推进改革，包括清理区域性税收优惠“洼地”，减少政策套利；精准支持重点领域行业，约束落后产能等。只有让企业在同一套规则下竞争，才能真正遏制地方“政策内卷”和企业“投机内卷”，使市场活力从寻租转向创新。

过去一个月，全国一般公共预算支出中社会保障和就业支出、卫生健康支出、文化旅游体育与传媒支出力度进一步加大，支出结构转向“投资于人”更加明显。新型政策性金融工具、地方政府专项债券也将更多支持民生保障、消费基础设施等领域，共同助力经济结构转型升级。从新中国成立以来首次大范围、普惠式、直接性向群众发放育儿补贴，到针对个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行政策贴息，一系列减轻家庭生育、养育、教育负担，激发居民消费需求的增量财政政策在近期密集推出，均表明我国宏观政策思路在加快转变，更加关注惠民生、促消费。现金补贴、消费补贴可以直接缓解中低收入群体预算约束；中长期看，教育、托育、技能培训的投入将提升劳动力要素质量，为产业升级提供持续动能。

自今年5月以来，多地政府透露正在准备新型政策性金融工具项目申报。新型政策性金融工具首批规模或将有5000亿元，且针对性支持支柱产业和消费基础设施等领域。假设今年年内新型政策性金融工具的5000亿元落地形成实物工作量，有望拉动年内基建投资约2个百分点。不排除类似金融工具进一步扩容，潜在投资方向包括城市更新、服务消费等领域。一系列增量财政政策，在短期内有利于促进消费并推动经济发展，在中长期有利于促进相关产业的投资和创新，有利于培育和发展相关领域的新质生产力。

展望下半年，财政政策将延续更加积极、更加精准、更可持续的主线，并在提振消费与“投资于人”两端同步发力。如通过提高企业社保补贴、创设临时性公共岗位来重点缓解青年群体就业压力，并加大在职业教育扩容、教育助学等方面的投入以提升劳动者技能；亦可能通过提高医保补助、支持保障性住房建设、增加养老育儿补贴等方式完善社会保障网，减少居民后顾之忧从而释放消费潜力。考虑到财政补贴等工具可能会加剧财政收支“紧平衡”风险，财政仍可以动用政府产业引导基金、中长期国债等工具。未来可以对居民和家庭金融消费以及相关小微市场主体提供财政贴息，增进绿色家电、教育培训消费，并促进文旅、养老和家政服务业发展；同时，推动扩大开放，加快出台离境退税商店和市内免税店的财税补贴政策。